- Rahastojen nettomerkinnät tyrehtyivät lokakuussa ja jäivät 45 miljoonaan euroon.
- Rahastopääomat kasvoivat noin 225 miljardiin euroon markkinoiden positiivisen kehityksen tukemana.
- Osakerahastoissa sijoittajien kiinnostus kohdistui erityisesti maailmanlaajuisesti sijoittaviin rahastoihin. Amerikka-rahastoista vedettiin rahaa pois.
Suomalaisiin sijoitusrahastoihin tehtiin lokakuussa nettomerkintöjä vain 45 miljoonalla eurolla. Koko vuoden tasolla merkintöjä on tähän mennessä tehty yli kuudella miljardilla eurolla.
Lokakuu oli nettomerkinnöiltään koko tämän vuoden vaisuin kuukausi, jos jätetään huomioimatta maaliskuu, jolloin yhden konsernin sisäiset siirrot veivät nettomerkinnät miinukselle.
Vähäisistä nettomerkinnöistä huolimatta rahastopääomat kasvoivat lokakuussa noin 225 miljardiin euroon. Nousua syyskuusta oli noin miljardi euroa. Kun uutta rahaa virtasi rahastoihin vain vähän, pääomien kasvu johtui rahastojen arvonnoususta.
”Nettomerkinnöistä voi tehdä sellaisen tulkinnan, että sijoittajat olivat lokakuussa varovaisen odottavia. Yhdysvaltojen välivaalit olivat marraskuun alussa, ja sijoittajat saattoivat haluta nähdä, miten niissä käy. Toinen epävarmuutta aiheuttava tekijä oli tekoäly- ja datakeskusbuumin kestävyys. Yhdysvaltain teknologiaosakkeissa nähtiin lokakuussa selvää laskua ja heiluntaa, kun sijoittajat miettivät, muuttuvatko suuret investoinnit odotetun suuriksi tuotoiksi”, kommentoi sijoitusvaikuttaja ja Finanssialan Rahastouutisten ankkuri Merja Mähkä.
| milj. euroa | Nettomerkinnät, 1kk | Nettomerkinnät, YTD | Pääoma |
| Osakerahastot | 55 | 496 | 101 927 |
| Yhdistelmärahastot | 120 | 1 487 | 44 705 |
| Pitkän koron rahastot | 6 | 1 964 | 44 945 |
| Lyhyen koron rahastot | -185 | 1 151 | 22 696 |
| Vaihtoehtoiset rahastot | 50 | 1 271 | 10 719 |
| Yhteensä | 45 | 6 370 | 224 993 |
Syyskuussa korkorahastot olivat nettomerkintöjen suurin puheenaihe, mutta lokakuussa kuva muuttui. Syyskuussa nähdyt lunastukset pitkän koron rahastoissa loppuivat ja rahastoluokan nettomerkinnät jäivät lähelle nollaa. Lyhyen koron rahastoista puolestaan vedettiin pois nettomääräisesti noin 185 miljoonaa euroa. Syyskuussa lyhyen koron rahastot keräsivät yli 150 miljoonaa euroa uutta rahaa.
Epävarmuudet heijastuvat myös rahastoyhtiöön
United Bankersin toimitusjohtajan Timo Ronkaisen mukaan yhtiön rahastojen nettomerkinnät jäivät lokakuussa 21,7 miljoonaa euroa miinukselle. Tämä johtui pääasiassa lyhyen koron rahastoihin sekä Amerikka- ja Eurooppa-indeksiosakerahastoihin kohdistuneista lunastuksista.
”Ilahduttavaa oli, että alkuvuonna perustetut uudet rahastomme, UB Megatrendit sekä kuukausittain avoinna oleva UB Private Equity, keräsivät aiempien kuukausien tapaan uusia merkintöjä. Noussut korkotaso sekä geopoliittinen ja poliittinen epävarmuus ovat selvästi vaikuttaneet myös sijoittajiin ja lisänneet varovaisuutta rahastomarkkinoilla. Kehitys näkyy myös UB:n rahastoissa.”
Markkinoiden hermostuneisuus on heijastunut myös rahastojen tuottoihin, ja kehitys on ollut epäyhtenäistä. Euroopan isot osakemarkkinat ovat pitäneet viime viikkoina pintansa.
”Myös Suomessa vähemmän seuratut, listattuihin kiinteistö- ja infrastruktuuriyhtiöihin sijoittavat rahastot ovat kehittyneet yleistä osakemarkkinaa vahvemmin. Ne kuuluvat myös UB:n parhaiten tuottaneiden rahastojen joukkoon tänä vuonna”, Ronkainen sanoo.
Amerikka-rahastoissa lunastuksia, maailmarahastot hyvässä vedossa
Osakerahastojen nettomerkinnät olivat 55 miljoonaa euroa plussan puolella. Rahastoluokan sisällä nähtiin kuitenkin mielenkiintoisia liikkeitä.
Maailmarahastoissa hyvä veto jatkui. Maailmarahastoihin virtasi noin 150 miljoonaa euroa uutta pääomaa. Koko vuoden tasolla maailmarahastojen nettomerkinnät ovat miinuksella, mutta maaliskuussa tehty miljardiluokan konsernin sisäinen rahastosiirto vääristää lukuja. Ilman tätä poikkeusta maailmarahastot ovat keränneet vuoden aikana selvästi uutta pääomaa.
Sen sijaan Pohjois-Amerikka-rahastoista lunastettiin lokakuussa nettomääräisesti noin 110 miljoonaa euroa. Rahastoluokka keräsi vielä keväällä vahvasti uutta pääomaa, mutta elokuusta alkaen rahavirta on kokonaisuutena miinuksella.
”Tätä voi tulkita niin, että sijoittajat ovat koko vuoden hyvistä tuotoista huolimatta alkaneet katsoa Yhdysvaltojen markkinaa kriittisemmin silmin. Toki sekin on huomattava, että maailmarahastoissa Yhdysvaltojen paino on suuri”, Mähkä sanoo.
| milj. euroa | Nettomerkinnät, lokakuu 2026 | Nettomerkinnät vuoden alusta | Pääoma 31.10.2026 | Tuotto 12 kk (ka.) |
| Suomi | -6 | -140 | 7 464 | 9 % |
| Pohjoismaat | 17 | 370 | 12 413 | 13 % |
| Eurooppa | 15 | 168 | 9 339 | 13 % |
| Pohjois-Amerikka | -110 | 127 | 14 294 | 12 % |
| Japani | -38 | -122 | 385 | 18 % |
| Tyynenmeren alue | 14 | 185 | 1 675 | 12 % |
| Kehittyvät markkinat | 21 | 691 | 7 223 | 11 % |
| Maailma | 153 | -686 | 47 686 | 12 % |
| Toimialarahastot | -12 | -96 | 1 448 | 10 % |
| Yhteensä | 55 | 496 | 101 927 |
Tämän vuoden suuri voittaja osakerahastoissa on ollut kehittyvien markkinoiden rahastot, jotka ovat keränneet liki 700 miljoonaa uutta pääomaa. Lokakuussa tämä rahavirta hidastui ja oli enää noin 20 miljoonaa euroa. Rahastoluokan tuotto oli lokakuussa kuusi prosenttia pakkasella eli varsin reippaasti.
”Syy käänteeseen löytyy tässäkin tekoälystä – aasialaiset tekoäly-yhtiöt ovat tänä vuonna nostattaneet kehittyvien markkinoiden rahastoja, ja nyt epävarmuus on tuonut niitä alas”, Mähkä pohtii.
Sen sijaan Suomi-rahastoissa nähty lunastusaalto hidastui. Lokakuussa Suomi-rahastoista lunastettiin noin 6 miljoonaa euroa, kun koko vuoden saldo on noin 140 miljoonaa miinuksella.
Kokonaisuutena osakerahastot ovat tuottaneet viimeisen 12 kuukauden aikana hyvin. Maantieteellisessä tarkastelussa häntäpäätä pitää Suomi noin 9 prosentin tuotolla. Pohjois-Amerikkaan ja koko maailmaan sijoittavat rahastot ovat tuottaneet samassa ajassa 12 prosenttia.
| milj. EUR | Nettomerkinnät syyskuu 2026 | Nettomerkinnät vuoden alusta | Pääoma 31.10.2026 | Tuotto 12 kk (ka.) |
| Valtioriski EUR | 84 | 1 415 | 11 806 | -0,4 % |
| Luokitellut yrityslainat EUR | -236 | -228 | 15 559 | -0,1 % |
| Korkeariskiset yrityslainat EUR | 38 | 443 | 5 978 | -0,3 % |
| Valtioriski maailma | 81 | 78 | 462 | 1,2 % |
| Luokitellut yrityslainat maailma | 64 | 210 | 7 244 | 0,7 % |
| Korkeariskiset yrityslainat maailma | -4 | -152 | 1 282 | 1,7 % |
| Kehittyvät markkinat | -20 | 198 | 2 615 | 3,5 % |
| Yhteensä | 6 | 1 964 | 44 945 |
Tilastokeskuksen vuoden 2026 varallisuustutkimuksen mukaan noin 1,75 miljoonalla suomalaisella oli rahastosijoituksia. Sijoitusrahastovarallisuuden mediaani on 4 872 euroa. Suomeen on rekisteröity 19 rahastoyhtiötä. Kotimaisten sijoitusrahastojen lukumäärä oli yhteensä noin 550 kpl.
ESG-arvosana mittaa rahaston omistusten kykyä hallita ympäristöön, sosiaalisiin tekijöihin ja hyvään hallintotapaan liittyviä keski- ja pitkän aikavälin riskejä ja mahdollisuuksia. Rahastojen ESG-tekijöistä ei ole vielä yhtenäistä sääntelyä tai ohjeistusta. Siksi eri palveluntuottajien tarjoamat luvut voivat jonkin verran vaihdella rahastoittain, kohdeyhtiöittäin ja markkinoittain.
Suomen Sijoitustutkimus Oy:n FA:lle tuottama Rahastoraportti sisältää MSCI Inc:n analyysiin perustuvat rahastokohtaiset ESG-arvosanat ja ESG-kattavuuden. Ne kuvaavat sitä, miten rahaston sijoitukset huomioivat sosiaalisia, ympäristöllisiä sekä hallinnollisia tekijöitä. Luvut tarjoavat työkalun tarkastella vastuullisen sijoittamisen aspektia rahastoissa. ESG-arvosanojen asteikko on 0–10, jossa 10 on paras mahdollinen.
Jaa juttu
Ota yhteyttä asiantuntijaan
-
Merja Mähkä
sijoitusvaikuttaja
rahastoraportti, rahastouutiset
