Sujuvasti liikkuvat pääomat turvaavat kilpailua ja kasvua – Pääomamarkkinoita kehittäessä ei pidä hankaloittaa kansallisten markkinoiden toimintaa

• Työtä EU:n pääomamarkkinoiden kehittämiseksi on jatkettava. Yksityisen rahoituksen monipuolisuus ja pääomien sujuva liikkuvuus on turvattava.
• Pääomamarkkinoiden sääntelyä uudistaessa ei tule hankaloittaa hyvin toimivien kansallisten markkinoiden toimintaa.
• Paljon on tehtävissä nykyisen sääntelyn sujuvoittamisella ja yhtenäistämisellä.
• Myös EU-jäsenmaiden kansallisen sääntelyn ja kansallisen valvonnan yhtenäisyyttä on edistettävä..

Toimivat ja monipuoliset pääomamarkkinat luodaan ensisijaisesti markkinoiden omin voimin. Samaan aikaan on syytä edistää jäsenmaiden kansallisen sääntelyn ja kansallisen valvonnan yhtenäisyyttä. Näin turvataan yksityisen rahoituksen monipuolisuus, kilpailu ja pääomien sujuva liikkuvuus maiden välillä.

Finanssiala ry pitää hyvänä MISP-lainsäädäntöpaketin (Market Integration and Supervision Package) tavoitetta kehittää ja yhtenäistää EU:n pääomamarkkinoita ja valvontakäytäntöjä.

”EU:n hajanaisten pääomamarkkinoiden kehittäminen ja rajat ylittävän toiminnan esteiden poistaminen on kannatettavaa. Näitä kehitettäessä on tärkeä muistaa, että esimerkiksi Pohjoismaissa markkinat toimivat jo hyvin eikä niitä pidä tuhota ahtamalla malleja väkisin yhtenäiseen muottiin”, muistuttaa FA:n johtaja Mari Pekonen.

FA suhtautuu myönteisesti myös muun muassa pörssien, arvopaperikeskusten ja keskusvastapuolten valvonnan yhtenäistämiseen. Pekonen muistuttaa, että rajat ylittävän kaupan esteet ovat kuitenkin enimmäkseen muualla kuin valvonnassa.

”Esimerkiksi rahastot liikkuvat maasta toiseen jo nyt melko sujuvasti. Merkittävimmät esteet liittyvät EU-lakien erilaiseen täytäntöönpanoon ja paikallisiin vaatimuksiin ennemmin kuin valvontaan.”

Sääntelyä maltilla ja harkiten

EU-sääntelyn keskeinen tehtävä on oltava vakaan ja yhdenmukaisen toimintaympäristön luominen erilaisille toimijoille. Tämä varmistaa aidon kilpailun sekä EU:ssa että suhteessa kolmansiin maihin. Tarpeettomat kilpailun esteet on poistettava ja paikallisille erityispiirteille on jätettävä tilaa.

Pekonen muistuttaa, että pääomamarkkinoita kehittäessä ja toimista neuvoteltaessa ei pidä hötkyillä.

”Kunnianhimoinen paketti muuttaa lähes kaikkia EU:n arvopaperimarkkinoita koskevia säädöksiä. Mukana on useita hyvin teknisiä ja monimutkaisia uudistuksia, jotka on tehtävä harkiten ja huolellisesti.”