- EU-komissio julkaisi 17.6. ehdotuksensa arvopaperistamisen sääntelyn muuttamiseksi.
- Ehdotuksen tavoitteena on vahvistaa EU:n pääomamarkkinoita ja lisätä rahoituksen tarjontaa helpottamalla pankkien taseissa olevien omaisuuserien arvopaperistamista ja niiden myyntiä sijoittajille.
- Finanssiala ry (FA) pitää esitystä lähtökohtaisesti positiivisena. Toteutuessaan sillä on edellytyksiä lisätä arvopaperistamismarkkinan vireyttä EU:ssa.
Arvopaperistamisessa pankit ja muut rahoituslaitokset muuttavat omistamansa omaisuuserät, kuten lainat, arvopapereiksi, joita voidaan myydä sijoittajille.
Euroopan komissio julkaisi 17.6.2025 ehdotuksensa EU:n arvopaperistamissääntelyn muuttamiseksi. Muutosten tavoitteena on lisätä rahoituksen tarjontaa helpottamalla pankkien taseissa olevien omaisuuserien arvopaperistamista ja niiden myyntiä sijoittajille. Ehdotukset koskevat useita säädöksiä, joiden avulla sijoittajille tarjotaan uusia sijoituskohteita ja samalla pankkien pääomia vapautetaan uusien lainojen myöntämiseen.
”Esitystä voi pitää lähtökohtaisesti positiivisena. Toki se on laaja ja vaatii vielä huolellista perehtymistä. On mahdollista, että toteutuessaan esitys onnistuisi Euroopan arvopaperistamismarkkinan vireyttämisessä. Vakavaraisuusvaatimuksiin tehtävät mukautukset toisivat merkittävää parannusta sääntelyn riskiperusteisuuteen, mikä on tärkeää Pohjoismaiden matalariskisessä ympäristössä”, luonnehtii FA:n johtava lakimies Olli Salmi.
Finanssikriisi vedenjakajana
Finanssikriisin aikana arvopaperistamisen maine heikkeni, ja luottamuksen palauttamiseksi EU:ssa asetettiin arvopaperistamiselle rajoituksia. Tavoitteena oli vahvistaa luottamusta arvopaperistamiseen, mutta sääntely osoittautui osin liian tukahduttavaksi. Salmen mukaan rajoitukset ovat vähentäneet merkittävästi sekä mahdollisuuksia että halukkuutta arvopaperistaa pankkien taseissa olevia omaisuuseriä.
”Esityksellään komissio pyrkii höllentämään aiempia tiukkoja rajoituksia mutta samalla säilyttämään ne sääntelyn osat, jotka torjuvat hallitsemattomien riskien syntymistä talouteen”, Salmi kiteyttää.
Esityksessä pankkien vaatimuksia kevennetään tilanteissa, joissa osapuolet ovat tietoisia riskeistä. Lisäksi komission ehdotuksessa laadukkaita arvopapereita voidaan käyttää sijoittajien likviditeettipuskureissa entistä laajemmin. Sijoitustoiminnassa riskien selvittämisen ja arvioinnin vaatimuksia, eli niin kutsuttuja due diligence -vaatimuksia, kevennetään tilanteissa, joissa riskiä on muilla keinoilla pienennetty.
”Tähän liittyen esitykseen sisältyy raportointivaateiden keventämiseen tähtääviä ehdotuksia, joita voi pitää tervetulleina muutoksina”, Salmi toteaa.
Jäikö kysyttävää?
|Ota yhteyttä aiheen asiantuntijaan
Janoatko lisää?
Tähän aiheeseen liittyviä uutisia ja kolumneja
Komissiolta uusi avaus arvopaperistamiseen – tavoitteena vahvistaa EU:n pääomamarkkinoita
Sijoittamisen ilmapiiriä pitää rakentaa suotuisammaksi
Pohjoismainen finanssiala vaatii lähdeveroihin liittyvän FASTER-direktiivin toimeenpanoa harmonisoituna
Turha sääntely ei tuo tuloksia – vähemmän on pääomamarkkinaunionissa enemmän
